上半年，山西汾酒经营业绩逆势大幅提升，实现营收、净利和现金流“三重增长”。在经营策略上，产品中高端化发展蹄疾步稳，创新性营销策略奏效，电商表现亮眼。此外，公司以消费者需求为准绳，大幅增加研发成本投入，产质、产能迎来新高峰。

  经营业绩逆势提升，实现营收、净利和现金流“三重增长”

  据财报披露，2024年上半年，山西汾酒实现营业收入227.46亿元，同比增长19.65%，归属于上市公司股东的净利润84.1亿元，同比增长24.27%；经营活动产生的现金流量净额79.3亿元，同比增长52.28%。据统计，现已有12家上市白酒企业公布半年报，数据显示头部白酒企业业绩仍增长明显，山西汾酒超过24%的净利润增速处在较高水平。在销售收入增长、成本控制有效、应收账款管理改善、存货管理优化等因素支撑下，山西汾酒经营性现金流净额大增，变现能力和回款效率大幅提升，意味着公司经营质量向好。

  此外，公司资产规模持续扩大，改善流动性的同时增加收益。截至2024年上半年末，山西汾酒总资产519.76亿元，同比增长17.87%；归属于上市公司股东的净资产309.23亿元，同比增长11.09%。其中，货币资金134.09亿元，同比增长255.24%；货币资金占总资产的25.8%，而上年同期末仅为8.56%。

  据了解，公司货币资金的大幅增长主要是上半年销售商品增加和定期存款到期收回所致，显示出公司销售能力和应收账款回收能力的显著提升。另外，山西汾酒注重提升资产运营效率，保持稳健的资产回报，2024年上半年末加权平均净资产收益率达到26.99%。

  中高端化发展路线稳健，创新性营销策略奏效

  上半年，公司中高价酒类销售额164.27亿元，其他酒类62.33亿元，中高价酒类贡献了营业收入的72.22%。具体而言，汾酒、竹叶青酒、杏花村系列酒的生产、销售平稳；各个产品系列增长也都比较平稳，腰部产品的增速相对较快。

  市场营销方面，公司坚持三大市场的布局策略，持续深耕长江以南核心市场，优化长三角、珠三角等高潜力市场战略方案，提升区域营销整体布局水平，长江以南核心市场实现稳步突破。

  值得关注的是，上半年山西汾酒积极发力线上营销，在电商平台取得显著成绩。在618期间，汾酒电商在京东、天猫、抖音、快手四大平台的白酒品牌旗舰店中销售额排名第一，线上平台影响力明显扩大。据悉，山西汾酒通过强化经销商网络体系建设和布局新零售渠道建设，竹叶青酒和杏花村酒两大品牌成为销售增长的引擎。财报数据显示，上半年公司代理销售收入210.13亿元，电商平台销售收入15.18亿元。

  研发成本投入大幅增加，产质、产能迎来新高峰

  山西汾酒在今年大幅增加了研发投入，通过深入市场调研和消费者需求分析，形成符合中国消费者偏好的研发方向。而且在产品研发过程中，公司以项目方式推进产品开发，致力于改善产品品质以贴近消费者需求。据财报数据披露，2024年上半年，山西汾酒研发费用共计5510.59万元，同比增长36.42%。

  在产品质量和产能方面，上半年，山西汾酒加强协同调度，以计划与生产的高效衔接确保市场产品的有序供应。通过全方位强化酿酒生产“三基”工作，实现原酒整体质量指标同比持续提升，同时不断推进成品包装精益化管理，进一步提升设备运行、工作效率。

  原料保障上，公司持续推动“第一车间”建设，扩大原粮基地规模，优化原粮种植布局。此外，大力推动储运模式创新，推进采购、仓储、物流管理线上系统升级，不断加深供应链系统数字化程度。

  据悉，山西汾酒还积极服务推动“杏花村汾酒”专业镇做强做大，筹备公司扩产增储项目建设，加速上马2030等重点工程项目。根据此前公告披露，2030项目建成后，公司预计将新增年产原酒5.1万吨，新增原酒储能13.44万吨。（王欣蕾 张威）